盡管歐元區(qū)為解決主權(quán)債務(wù)危機(jī)做出了非凡努力，但其迄今的成就只是推遲解決方案。如果政策制定者不能采取比迄今更為果斷的行動，事件將很快強(qiáng)制推行自己的解決方案。他們?nèi)阅軌驙幦∫恍r(shí)間，但他們必須明智利用這些時(shí)間。

主要危機(jī)處理工具——向陷入困境的主權(quán)國家放貸的歐洲金融穩(wěn)定工具(EFSF)——的不足之處，在兩次用上該工具時(shí)都暴露出來。愛爾蘭援救方案和葡萄牙的紓困請求都無助于穩(wěn)定主權(quán)債務(wù)市場。而EFSF的原型——國際貨幣基金組織(IMF)支持的希臘援救計(jì)劃——在過了非常短的時(shí)間后也無助于希臘政府重返債券市場。希臘3年期債券收益率現(xiàn)在超過21%。希臘財(cái)長喬治?帕帕康斯坦丁(George Papaconstantinou)承認(rèn)，看上去明年很難在私人市場上籌集IMF計(jì)劃所要求的資金。

這并非計(jì)劃的初衷。希臘援救計(jì)劃以及隨后出臺的EFSF旨在讓市場相信，歐元區(qū)相信困境中的外圍國家有能力償還債務(wù)。其次，歐元區(qū)愿意提供資金以支持這種信心，從而讓私營部門投資者在不擔(dān)心自己投資的情況下繼續(xù)貸出資金。