從西歐或日本歸來(lái)的美國(guó)人無(wú)奈地注意到，他們回到的這片土地勞工保護(hù)更少、醫(yī)療成本更高、交通質(zhì)量更差、教育體系更為薄弱。長(zhǎng)期以來(lái)一直讓美國(guó)人感到寬慰的是美國(guó)較高的物質(zhì)財(cái)富。人們普遍相信，這種財(cái)富來(lái)源于數(shù)代人生產(chǎn)率的不斷增長(zhǎng)。

事實(shí)并非完全如此。自二戰(zhàn)以來(lái)，勞動(dòng)力參與率（受雇人數(shù)占總勞動(dòng)人口的比例）大幅提高對(duì)經(jīng)濟(jì)繁榮的貢獻(xiàn)，不亞于生產(chǎn)率的增長(zhǎng)。如今勞動(dòng)力參與率正在下降。麥肯錫全球研究所(McKinsey Global Institute)的一項(xiàng)研究認(rèn)為，如果美國(guó)保持過去50年的生產(chǎn)率增長(zhǎng)水平，那么對(duì)于過去10年出生的人，其人均產(chǎn)出增長(zhǎng)將比過去50年的任何一代人都慢。未來(lái)十年，實(shí)際產(chǎn)出將僅以年均2.2%的速度增長(zhǎng)，遠(yuǎn)低于上世紀(jì)60年代嬰兒潮推動(dòng)的4.1%。

政府及債券投資者應(yīng)該感到擔(dān)憂。麥肯錫預(yù)測(cè)的增長(zhǎng)率比白宮經(jīng)濟(jì)學(xué)家在預(yù)算案中假定的增長(zhǎng)率低了三分之一。增長(zhǎng)率放緩將加大處理利率上升與補(bǔ)助事宜的難度。幸運(yùn)的是，生產(chǎn)率仍有很大的提升空間。美國(guó)在節(jié)能措施與基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)質(zhì)量方面的排名較低，對(duì)大量勞動(dòng)力的利用也沒有效率。