亞洲經濟正快速增長，但有可能溺斃于通脹之中。周二發布的數據顯示，去年第四季度印度經濟增長8.2%，而本周公布的政府預算預測，在物價急劇上漲的背景下，2012年印度經濟增幅將升至9%。中國經濟也增長迅猛，而勞動力短缺已推動工人薪酬大幅上漲。政府官員們認為油價和食品價格飆升只是暫時現象，不必多慮，但目前物價正以2008年通脹爆發以來的最快速度上漲，并有可能觸發新一輪“工資-價格螺旋上升”。若不采取行動，通脹的沖擊將終結亞洲令人贊嘆的復蘇。

尋常的貨幣政策已無濟于事。上調利率只會吸引來更多的資本，讓金融環境極富刺激性。必要的貨幣升至幅度會產生破壞性影響——在中國等國也是不可接受的。資本管制有可能解決這個難題，但這些手段決非無懈可擊。收緊監管很難恰如其分，且最好用作應對通脹的補充工具。簡言之，央行官員已無能為力。

因此，解決辦法必然是通過財政手段。印度、中國及亞洲其它國家有必要增稅減支。這會抑制需求，最終降低物價壓力。不過，目前亞洲各政府正反其道而行之，財政赤字高得驚人。香港和新加坡是少有的兩個例外。