中國人民銀行于2011年2月8日晚間突然宣布：自2011年2月9日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率，金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點，這是自金融危機以來中國第三次加息。

本次加息的時機非常耐人尋味：在兔年的大年初六，窗外的鞭炮依舊此起彼伏的時候，央行悄然啟動了今年的首次加息，行動急切而且果斷，跟以前央行在利率調整上的綏靖和慎重形成了鮮明的對比。但考慮到今年以來中國罕見的旱情和農業減產的風險，這種在兔年的第一個工作日生效的加息舉措就有了更多層面的警惕意義。

事實上，自今年一月份以來，宏觀經濟的總體走勢比較平穩，但物價和以房價為代表的資產價格泡沫依舊成為中國宏觀經濟不穩定的最大根源。綜觀1月份以來整個宏觀經濟態勢，盡管12月份CPI經過一系列的干預措施之后，稍微有所回落，但總體的物價走勢依然不容樂觀：其一，1月份的CPI盡管要到2月11號才公布，但考慮到春節季節性因素和翹尾因素的影響，CPI很可能創造金融危機以來的新高，最樂觀的估計也在5.5%以上；其二，今年冬天以來，中國華北和黃淮等地遭遇六十年來難遇的罕見旱情，作為糧食主產區的山東和河南等地旱情超乎想象，這些地區農業減產的可能很大；其三，去年冬季以來，全球氣候異常，暴風雪和干旱等災害性天氣頻發，各主要糧食生產大國受到嚴重影響，全球食品價格指數連續7個月上漲，今年1月全球食品價格指數達231點，創歷史新高；其四，中國的房地產調控進入了最關鍵的第三波，但由于流動性過剩和長期負利率，房價虛火依舊旺盛，虛高的房價隨時可能成為影響中國宏觀經濟穩定的最大因素；最后，貨幣供應的增速難減，在經歷了兩年的貨幣大放水之后，央行想把失控的貨幣收回籠子，讓貨幣發行快速減速，還需要諸多努力，這從1月份幾乎超萬億的貨幣供應可見一斑。