這個圣誕節，我們看到了一批優雅的model。不是長腿的女模特在展示，而是監管者、銀行家與投資者在預測2011年前景之際，不停賣弄著他們精巧的模型。

但這場經濟T臺秀卻充滿了諷刺。金融危機爆發時，許多觀察人士將災難歸咎于濫用金融模型。這些華而不實的計算機系統不僅未能預測到，比方說，次貸領域的行為，而且還引誘銀行家與投資者承擔不明智的風險。但盡管有種種行差踏錯之處，現如今卻幾乎沒有跡象顯示，金融家正拋棄對這些模型的喜愛。相反，如果你瀏覽一下巴塞爾委員會(Basel Committee)最近發布的形形色色的報告，或投行發布的2011年預測，你會發現，這些報告和預測仍嚴重依賴愈益復雜的模型構建形式。

那么，投資者應如何對待這一現象？前銀行家伊曼紐爾?德曼(Emanuel Derman)的新作，提出了一套尤為發人深省的理念。德曼是由物理學家轉型做的銀行家，二十年前與人合作開發了一些開創性的金融模型，從而在銀行業聲名鵲起。這些模型包括：布萊克-德曼-托伊利率模型（首批利率模型之一），以及德曼-卡尼局部波動率模型（首個與波動率微笑(volatility smile)吻合的模型。 ）*