12周前，中國央行表示要放棄盯住美元政策，改而盯住一籃子貨幣。此后，人民幣對美元升值近1%，主要得益于近日突然提速。是否看在3個月升值97個基點的份上，收起實施貿易制裁的威脅，要由美國眾議院的一個委員會來決定。該委員會將于本周開會。

這幾乎肯定是不可能的。對于中國6月份“要加大靈活性”的表示，許多人以為這是要恢復2005-08年間、舉辦奧運會前的穩定升值步伐。然而，除了頭十天突飛猛進之外，人民幣在7月份基本保持平穩，而其它新興市場貨幣對美元則大幅升值。8月份人民幣實際上是掉頭下跌，進入9月后才再度升值。我們可以看到，與人民幣波動關聯最大的，不是籃子中的11種貨幣（各種貨幣的確切權重迄今仍是個謎），而是美國財長蒂姆?蓋特納(Timothy Geithner)的講話。上周人民幣升值36個基點，就是在蓋特納表示“我們希望看到（北京）加快行動”之后。瞧，事情就是這樣！

別去管指證人民幣不公平低估的理由變幻無常：美元自己的貿易加權匯率也只比1973年后的低位升值8%。也別去管中國的8月份貿易數據。該數據顯示，中國進口增速恢復到2008-09年全球經濟衰退前的水平；進口增長遠高于出口增長；就絕對值而言，自2008年8月以來，中國進口增長12%，遠高于3%的出口增幅。在奧巴馬總統準備迎接11月的中期選舉之際，美國方面對人民幣的說法不會改變。而中國只要能夠從其它地方獲得最大利益，似乎也相當樂于配合。下次美國再抱怨時，人民幣應該還會多升值幾個基點。