1829年，當時還很年輕的經濟學家約翰?斯圖亞特?穆勒(John Stuart Mill)指出了經濟中過度供應（包括目前生產的所有商品和服務以及各種類型的工人）是怎么一回事。以前的經濟學家主張一種“形而上的必然性”，即如果一種商品過度供應，就必然存在對另一種商品的過度需求：如果有鞋匠失業，那么就會有顧客迫切需要更多的女裁縫，因此經濟的問題從來不是需求普遍短缺的問題，而是結構性調整問題。穆勒率先指出，這些學者沒有考慮金融業。如果對金融資產存在過度需求，那么就可能存在其它所有商品過度供應的情形——我們稱之為蕭條。

但是到底什么是過度的金融需求？貨幣教條主義者米爾頓?弗里德曼(Milton Friedman)表示，無論何時何地，金融中的主要過度需求總是貨幣——你總是可以加大貨幣供應，消除貨幣的過度需求，從而解決蕭條問題。而英國經濟學家約翰?希克斯爵士(Sir John Hicks)及其學生認為，主要的金融過度需求幾乎總是債券，你幾乎總是可以通過以下兩個辦法解決蕭條問題，一是提高企業信心，以便私人部門能夠發行更多債券和創造產能，二是讓政府借貸和支出，從而加大債券供應。

美國經濟學家海曼?明斯基(Hyman Minsky)的追隨者們表示，貨幣主義者和希克斯主義者（通常被稱為凱恩斯學派，這讓許多真正了解凱恩斯的人很煩）有時候是正確的，但當形勢危急，金融危機導致大蕭條時，這種觀點肯定是錯誤的。在那種情況下，主要的金融過度需求是優質資產：你可以存放自己財富、并相信其不會蒸發的安全金融資產。