姑且不論美國政府作為通用汽車(GM)的大股東，是否適合對豐田(Toyota)做出判斷。昨日有消息披露，豐田將就5年前的一起召回事件接受調查，該事件涉及卡車轉向拉桿缺陷問題，出現(xiàn)在該公司有史以來最大的產(chǎn)品責任問題（油門踏板阻滯）之前。上述消息表明，這家日本汽車制造商為保護美國市場份額所采取的種種特別措施可能將被迫持續(xù)下去。盡管豐田恢復了全年盈利，但管理層為他們不那么樂觀的前景預測找到了一個很好的理由。

相關促銷措施，比如零息貸款、打折租賃、2年免費保養(yǎng)等等，已經(jīng)讓豐田耗資不菲。毫無疑問，這些措施收到了成效：3月份該公司銷售增長41%，強于通用、福特(Ford)或現(xiàn)代(Hyundai)。但是，利潤率受到了嚴重影響。在截至3月的一年，豐田的營業(yè)利潤率僅為0.78%，遠低于過去10年7.2%的平均水平，不及全球同行4.2%的五分之一。其它地區(qū)的銷售增長無法抵消北美微薄利潤的拖累——北美市場的銷量占其總銷量的29%。在日本，豐田的市場份額從原來26%提高到了30%，但針對環(huán)保型汽車的補貼將于9月份結束。

盡管起初反應遲緩，該公司總裁豐田章男(Akio Toyoda)之后表現(xiàn)出色，避免了一個戲劇性事件演變成一場危機——此次豐田在全球市場召回900萬輛車，超過了該公司的年產(chǎn)量。自今年1月底以來，該公司股價表現(xiàn)較全球同行低12%左右，不過這遠算不上災難。但恢復定價能力則是另一回事情。公司預計今年的營業(yè)利潤率為1.5%。幾乎可以肯定，這將導致穆迪(Moody’s)進一步降低該公司評級——豐田去年2月份時的評級為AAA，此后穆迪已兩次調降評級。但考慮到目前的形勢，看起來穆迪是對的。