開香檳慶賀吧！倫敦資本經濟(Capital Economics)稱，美國經濟衰退很有可能在6月份已經止步。在該研究機構追蹤的28個領先指標中，足足有27個走出了谷底，其中工作時間和出口是兩個新近轉好的指標。誠然，最明顯指向復蘇的指標——美國供應管理學會(ISM)對人氣和股市的調查——是以信心為基礎的，表明樂觀情緒出現回升。但最糟糕情況已經過去的猜想似乎是安全的。不過，還是趕快喝掉手中的香檳吧，因為思考復蘇的本質可能會破壞情緒。

問題在于消費。倉庫貨架終于變得如此空空如也，使得補充存貨的需要帶來了經濟活動的反彈。根據德意志銀行(Deutsche Bank)的計算，在之前幾次戰后衰退結束后的12個月中，有三分之一的經濟增長來自此類存貨重建。但更重要的是消費支出的復興，衰退后的經濟增長平均一半來自消費。

然而，家庭負債現在是國民產出的1.28倍。在1990年之前的所有衰退中，家庭負債水平不到目前水平的一半，即使是2001年，也比這一水平低五分之一。由于裁員仍在繼續、工資不斷下降、家庭瘋狂增加儲蓄，很難想象有什么會推動美國消費者重回自由消費的時代。