10年期美國國債利率在6個月內幾乎翻了一番，從去年12月的2.26%升至今年6月中旬的3.98%，最近幾日才略有下跌，盡管美聯儲(Fed)實行定量寬松政策，通過購買3000億美元國債，并承諾購買逾1萬億美元抵押貸款證券，力求推低長期利率。
國債利率走高一直在推升抵押貸款利率，特別是自4月以后。通過抑制購房并推低房價，這削弱了總需求。過去6個月，房地產價格的下跌導致家庭財富縮水約1.5萬億美元，這導致消費者支出下降。房地產價格下跌還造成更多違約并削弱了銀行資產負債表。
國債利率大幅走高不是出于單一的理由，而且，重要的不僅僅是投資者如何看待經濟前景，還包括他們認為其他投資者將會怎樣認為。投資者出售長期國債，可能是因為他認為通脹將上升，或者因為他認為，其他人將很快出售國債，因為他們認為通脹將上升。
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