日本陷入經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)有4個季度了，其嚴(yán)重程度超過了其他主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。德國預(yù)計今年經(jīng)濟(jì)將萎縮6%？那有什么？日本只用5個月就做到了。周三公布的數(shù)據(jù)顯示，繼去年第四季度萎縮3.8%之后，今年第一季度，這個世界第二大經(jīng)濟(jì)體又萎縮了4%。

將此視為谷底的誘惑很大。日本二戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)滑坡，伴隨著一些較為喜人的跡象。包括景氣指標(biāo)在內(nèi)的前瞻性領(lǐng)先指標(biāo)，都呈現(xiàn)出輕微上行趨勢。由于日本實(shí)際上是對全球經(jīng)濟(jì)有放大效果的指標(biāo)，其他地區(qū)發(fā)現(xiàn)的復(fù)蘇萌芽，似乎也應(yīng)該在這里生根發(fā)芽。

一些技術(shù)性原因讓我們期待，日本當(dāng)前季度的表現(xiàn)會有所好轉(zhuǎn)。日本正在大舉削減庫存——減少了0.3個百分點(diǎn)的增幅。工業(yè)產(chǎn)值回到1983年的水平，出口與2003年持平，但它們不可能永遠(yuǎn)以同樣急劇的幅度下降——特別是在世界各地的政府都在刺激經(jīng)濟(jì)增長的情況下。初步跡象顯示，財政支出可能也已經(jīng)開始在國內(nèi)產(chǎn)生影響。在推出針對環(huán)保汽車的減稅措施后，日本三大汽車制造商本月宣布新訂單同比增加了20%至30%。