亞洲經濟近來的好轉，正催生出一種危險的樂觀情緒，幾乎是在蓄意漠視今后的困難。未來的歷史學家將把2008年作為亞洲發展模式破產的標志性年份。過去20年間，這種模式為亞洲經濟的迅速增長提供了主要動力。而未來10年，將迎來通往新發展模式的艱難轉型期。不幸的是，許多亞洲國家正在施行的危機應對政策，雖然可能暫時推動增長，卻只會加大轉型的難度。

亞洲發展模式——中國是一個強勁增長的典范——的核心，是旨在調動高水平的國內儲蓄、并把巨額投資輸送到產能建設的各項政策。這些政策通過制約消費推高了儲蓄水平，盡管與此同時，也迫使國內生產迅速增長。亞洲發展模式的后果之一，就是數十年來，生產一直超過消費。當一個國家的產出超過了消費，它就必須實現貿易順差，出口過剩產能。因此，亞洲模式要求貿易順差高高在上且不斷擴大，使亞洲制造商能夠生產遠遠超出亞洲消費者購買力的產品。

但如果沒有其它地區的貿易逆差，就不會有（亞洲的）貿易順差。亞洲模式的一個根本條件是：外國人能夠維持必要的貿易逆差。實際上，只有美國經濟及金融體系的規模和靈活程度能夠勝任這一角色。換言之，亞洲模式隱含著一場豪賭——即押注于美國繼續維持并擴大其巨額貿易逆差的意愿和能力。