到今年年底，美國的赤字可能會超過國內生產總值的10%（在國會預算辦公室(Congressional Budget Office) 8.3%的樂觀預測上，加上財政刺激計劃支出）。如今重生的凱恩斯主義者似乎已經忘記，他們開出的赤字型財政刺激藥方，最有可能在多少有些封閉的經濟環境下起作用。但如今是一個全球化的世界，各國政府間不協調的恣意揮霍更有可能導致債券和外匯市場動蕩，而非經濟重新增長。

有一條更好的出路，但方向截然相反。目標決不是增加債務，而是削減它。必須采取兩項措施。首先，事實上沒有償付能力的銀行必須重組——這個詞比過時的“國有化”更合人心意。現有股東將不得不面對資金虧損的現實——太糟糕了，他們本應對經營其銀行的人更警惕一些。政府將接管銀行，在對虧損進行大額減記后，進行大規模資本結構調整。債券持有人可能不得不接受債轉股，或是20%的“折扣”（扣減所持債券的價值）——毫無疑問，這令人失望，但與雷曼(Lehman)破產所受的損失相比，簡直微不足道。

上述激烈手段已有先例，特別是上世紀90年代初對瑞典銀行業危機的反應。關鍵點在于要避免政府統馭金融領域的噩夢。美國最不應采取的措施是，讓所有銀行都像美國鐵路公司(Amtrak)或（更糟糕的是）像美國國稅局(Internal Revenue Service)那樣經營。政府對瀕臨倒閉的大型銀行施以援手，是旨在避免銀行業全面崩潰災難的權宜之計，并非社會主義取得了遲到的勝利。不應該也決不能阻礙私人部門成立新的銀行。因此，資產重組只能是僅此一次，政府不應長久提供擔保或財政補貼。應制定一份例如10年內 “再私有化”的明確日程表。