當(dāng)前危機(jī)的嚴(yán)重性提供了解決根深蒂固問題的機(jī)遇。我們經(jīng)濟(jì)困境的一個(gè)根本（而非近似）原因是過去10年經(jīng)常賬戶的失衡——尤其是美國和中國之間。我們可以選擇自己的說法，例如，在東亞和一些其他國家利用出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張積累外匯儲(chǔ)備之際，美國的消費(fèi)挽救了全球經(jīng)濟(jì)增長，使其免于下降。

此外，在美元估值過高，中國積累外匯儲(chǔ)備并保持低估的匯率之際，草率的美國金融體系和不負(fù)責(zé)任的美國消費(fèi)者容忍了中國的重商主義。當(dāng)然，這兩者都是事實(shí)，但還有一個(gè)更重要的事實(shí)。

國際貨幣基金組織(IMF)管理的全球體系對待赤字國與盈余國的方法是不對稱的。IMF有一個(gè)重要的操作職能——向由于無法獲得某種可兌換貨幣的外部融資而發(fā)生國際收支危機(jī)的赤字國提供融資。盡管IMF也規(guī)定禁止通過操縱匯率來獲得競爭性優(yōu)勢（我們稱為競爭性貶值），但沒有可行性方法來糾正這種對公平貿(mào)易的扭曲。