的確，增強(qiáng)監(jiān)管獨(dú)立性的需要，是成立國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的有力理由——這是G20明顯回避的另一個(gè)話題。我們承認(rèn)，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)遠(yuǎn)非完美。然而，一個(gè)財(cái)源充足、由專(zhuān)業(yè)人士組成的國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)——其運(yùn)作不受各層政治仆從的干涉——將提供一股亟需的、與強(qiáng)大的國(guó)內(nèi)金融服務(wù)業(yè)游說(shuō)團(tuán)體相抗衡的力量。人們充分認(rèn)識(shí)到，在全球性資本市場(chǎng)的環(huán)境下，有必要完善國(guó)際協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)制，以減少監(jiān)管套利行為。除此之外，獨(dú)立性也是成立國(guó)際監(jiān)管機(jī)構(gòu)的一個(gè)理由。

我們無(wú)意暗示，政治系統(tǒng)應(yīng)為導(dǎo)致我們當(dāng)前困境的松散紀(jì)律負(fù)全部責(zé)任。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)過(guò)度樂(lè)觀的評(píng)估、投資者的疏忽以及金融行業(yè)的不當(dāng)行為，肯定都發(fā)揮了作用。

但政治家在鼓動(dòng)過(guò)度杠桿行為中發(fā)揮了巨大作用，而過(guò)度杠桿正是當(dāng)前危機(jī)的根源所在。首先是有利于債務(wù)融資的稅制，尤其是在美國(guó)。其次是優(yōu)待合伙人（包括對(duì)沖基金和私人股本），對(duì)它們基本上按稅率很低的資本利得稅、而非稅率較高的所得稅征稅。當(dāng)然，監(jiān)管機(jī)構(gòu)重要的人事任命基本上是政治行為；監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管范圍和權(quán)限也由政府決定。在經(jīng)濟(jì)繁榮期間，在全球大部分地區(qū)，許多監(jiān)管機(jī)構(gòu)都受到政界高層的壓力，要求它們放松管制。G20強(qiáng)烈抱怨的缺乏透明度，也為政治家避開(kāi)公眾視野進(jìn)行干預(yù)提供了方便的保護(hù)。