現在提出這個主張，時間也許有點奇怪，但它雖然貌似荒唐，我卻已經確信，這是迄今為止投資者看待世界最明智的方式。它甚至可能在很大程度上是正確的。

有效市場假說認為，歷史信息并不能為預測股票價格提供任何幫助。這意味著研究一只股票的走勢圖、甚至包括閱讀今天早上的英國《金融時報》，都無法形成判斷明天或明年股價走向的可靠策略。這是因為，一切有用的信息都應該已經消化在今天的價格之中。保羅?薩繆爾森(Paul Samuelson)或許是20世紀最有影響力的經濟學家，他在1965年發表的文章《合理預測價格隨機波動之證明》(Proof that Properly Anticipated Prices Fluctuate Randomly)中對此進行了概括。既然所有可獲得的信息都已體現在價格中，那么未來的價格只會隨著新聞的出現而變動。而新聞本身的出現是不可預測的，否則就不成其為新聞了。

如果有效市場假說是正確的，那么理智的經濟學家便會承認，他們根本不知道股票市場的前景如何。這多沒意思阿！有人能預知未來就有趣得多了。