美國的衰退是無法避免的。即使信貸緊縮有所緩和，美國家庭也不能再像近些年那樣寅吃卯糧。家庭消費必然會急劇萎縮。樓市和股市逆轉可能導致美國家庭財富縮水15萬億美元，由此產生的私人消費及投資的大幅下降可能達這一數額的十分之一。
其它一些經濟體也將遭遇自身原因引起的衰退，因為它們也允許國內出現房地產泡沫，而泡沫目前已經破滅。澳大利亞、英國、愛爾蘭，或許還有西班牙，似乎就是如此。資本損失和樓市逆轉導致美國以外地區支出下降，可能會使全球需求的首輪下降再多出3000億至5000億美元。
然而，即便美國和其它一些國家出現急劇衰退，也不一定就會讓全球陷入衰退。全球經濟規模約為60萬億美元，因此，多達1.8萬億美元的首輪需求下降約占全球總產出的3%。如果沒有抵償性的宏觀經濟政策調整，那么需求下降可能會再翻一倍，達到約6%——與4%的趨勢增長率相比，這意味著全球經濟將衰退約2%。
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