相對于大多數亞洲國家，韓國更為擔心全球普遍擔憂的去杠桿化和信貸市場凍結。韓國私營部門負債率過高，而且韓國銀行近12%的融資依靠海外批發市場。對投資者來說，經常賬戶是另一個危險信號：自1997-98亞洲金融危機以來，韓國經常賬戶首次出現赤字。自年初以來，外國投資者已出售了價值240億美元的韓國股票，一定程度導致韓元對美元貶值三分之一。像其它有經常賬戶赤字和短期外債的新興市場經濟體一樣，韓國想延期還債將會很困難。

結果會怎樣？好消息是，比起1997年，韓國有更為充足的“彈藥”來捍衛韓元。它擁有2400億美元外匯儲備，約相當于亞洲金融危機前11倍。從上次危機中我們知道，面臨緊要關頭的時候，韓國政府反應會很快（雖然當情況看起來好一些的時候，放手也快）。

不利的是，由于（韓國政府）采取干預手段阻止韓元貶值，外匯儲備正逐漸減少。國內貨幣市場也在收緊，顯示韓國在國內和海外面臨雙重危機。作為主要出口國，韓國立刻受到全球經濟放緩的影響。向來，韓國有“全球經濟的對沖基金”之稱。看上去，這一說法如此恰當(或者如此不幸)，但那已是很久以前的事了。