數年后，輪到了約瑟夫?卡薩諾(Joseph Cassano)掌權，他是一位布魯克林出生、精明強干的交易員，是德崇證券資深高管。卡薩諾在倫敦管理業務，他住在離哈羅德一箭之遙的豪華聯排別墅里。無法聯系到卡薩諾就本文置評。一位鄰居形容卡薩諾是個“和藹可親的人”，說他仍住在那里。

根據去年5月份美國國際集團投資人說明會，其金融業務部門的“分水嶺式”事件發生在1998年，當時來自JP摩根(JPMorgan)的銀行家們來到AIGFP，并請它參于其所謂的“小酒館交易”( bistro trade)。這些人是經營擔保債務憑證(CDO)的先行者，這種產品即一批抵押貸款支持證券的集合，在此后幾年對全球金融體系造成了大破壞。

在某些方面，發行信用違約互換（CDS，對債券違約的保險）對于一家以對困難風險定價而自豪的公司而言，這是一個自然的業務延伸。美國國際集團逐漸專事為那些稱為“最高等級”層次（見下）債券的持有人提供保險，這種產品被認為是最安全的擔保債務憑證。在美國國際集團巨大的資產負債表和原封不動的信用評級支持下，這家倫敦的業務單位迅速發展起來。美國國際集團內部人士估計，1987年和2005年之間，該業務單位凈賺逾50億美元利潤，給美國國際集團和AIGFP團隊帶來了豐厚的紅利，他們分享一小部分利潤，并且用他們自己的一些錢冒風險。