歐洲投資者在擺脫美國市場時面臨的問題是，無論是有意還是無意，他們都深陷其中。無論是零售還是機構投資者的投資組合中，都充斥著美國股票。
這可能會讓你得出兩個結論之一：首先，歐洲股票目前的優異表現雖然有趣，但最終只是曇花一現，因此不會發生重大脫鉤。其次，我們正處于美國一個漫長而痛苦過程的開始。我更傾向于后者。
到目前為止，我們都知道情況：機構投資者普遍、幾乎一致地相信美國將在2025年主導全球股市的看法被證明是嚴重錯誤的。唐納德?特朗普(Donald Trump)第二任期內的促進增長、低稅收、反官僚主義的敘述在自身重壓下崩潰，取而代之的是對經濟衰退或滯脹的擔憂。時斷時續的貿易關稅和廣泛的聯邦裁員正在侵蝕企業和消費者的信心。
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