許多問題圍繞著美聯(lián)儲(chǔ)主席杰伊?鮑威爾(Jay Powell) 周五在杰克遜霍爾(Jackson Hole) 發(fā)表的備受期待的講話，包括戰(zhàn)術(shù)與戰(zhàn)略之間的平衡。結(jié)果，鮑威爾選擇了雙重重點(diǎn)，這將被視為他的第二次里程碑演講，第一次是他在 2022 年的八分鐘講話中強(qiáng)調(diào)即將到來的經(jīng)濟(jì)“痛苦”。

首先，他正式確立了廣泛接受的觀點(diǎn)，即“政策調(diào)整的時(shí)機(jī)已經(jīng)到來，前進(jìn)的方向是明確的”；其次，他對(duì)2021-2024年的通脹事件進(jìn)行了歷史評(píng)估，這意味著“他對(duì)通脹回歸2%的可持續(xù)路徑的信心增強(qiáng)了”。

這種方法使得美聯(lián)儲(chǔ)保留了相當(dāng)大的戰(zhàn)術(shù)和戰(zhàn)略選擇性。特別是，精心撰寫的杰克遜霍爾演講抵制了許多人希望鮑威爾就9月份降息的幅度以及更重要的是利率的目標(biāo)進(jìn)行指導(dǎo)的愿望。然而，具有諷刺意味的是，市場(chǎng)的直接反應(yīng)是進(jìn)一步推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息的概念。美聯(lián)儲(chǔ)仍被視為單一使命的央行，但它現(xiàn)在的重點(diǎn)是避免失業(yè)率上升，而不是降低通脹。