盡管亞洲企業在本地乃至全球市場都頗具影響力，但其估值仍遠低于美國同類企業。核心問題在于，亞洲公司的股本回報率（ROE）較低，意味著股東資本的運用效率不佳。MSCI亞洲指數的五年平均ROE僅為10%，而MSCI美國指數超過19%。
這種估值差距是由一系列因素所致，包括公司治理不完善、資本配置效率偏低以及資產負債表分散、非核心資產拖累回報等。在東南亞，“集團折價”（conglomerate discount）現象尤其明顯，據咨詢公司貝恩估算，投資者對大型集團企業的估值，較各子公司總值低約7%至43%。
過去幾十年來，日本和新加坡等國從政府、監管機構到國有企業，都以不同的方式推動自上而下的變革。較早的成功案例是淡馬錫相關公司在2000年代中期引領的改革。新加坡電信剝離了新加坡郵政和黃頁等非核心資產。凱德集團則在資產貨幣化過程中，推動凱德商業信托上市。
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