當(dāng)資源配置成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重要影響因素時(shí)，投資、資本形成和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，三者間的關(guān)系越來越脫節(jié)。只有調(diào)整了資本結(jié)構(gòu)，經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)能力提升后，符合未來需要的產(chǎn)出才能增加，消費(fèi)才能提高。

一、投資、資本：區(qū)別與度量

從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“三架馬車”的角度，由于出口增長(zhǎng)和投資增長(zhǎng)的下降，維持中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)就只剩下“消費(fèi)”單一動(dòng)力了。中國(guó)的宏調(diào)政策顯然已認(rèn)識(shí)到了這一變化，在促消費(fèi)方面加大了支持力度，這也合乎當(dāng)代主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的政策“藥方”。然而，從經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)階段角度，當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到接近成熟，即進(jìn)入中等收入階段后半期后，內(nèi)涵式增長(zhǎng)的重要性將顯著超越外延式擴(kuò)張，注重效率的高質(zhì)量增長(zhǎng)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)韌勁的主要決定因素。沒有提升效率的投資，就沒有經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)。