在市場強(qiáng)勁的日子發(fā)行股票無疑是好的。世界最大電池制造商寧德時(shí)代(CATL)趁著美中貿(mào)易休戰(zhàn)、全球股市受到提振的時(shí)機(jī)宣布交易。麻煩在于，這家中國集團(tuán)赴港上市、籌資40億美元的交易，也凸顯了其新的國際支持者將會面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

寧德時(shí)代的股票發(fā)行是今年迄今全球規(guī)模最大的股票發(fā)行，讓國際投資者有機(jī)會押注這家深圳上市集團(tuán)的潛力——該公司置身于一項(xiàng)關(guān)鍵且快速發(fā)展的技術(shù)的最前沿。該公司上月表示，其在充電速度競賽中超越了比亞迪(BYD)，其電池充電五分鐘續(xù)航520公里。而就在幾周前，其競爭對手比亞迪剛剛以充電五分鐘續(xù)航470公里的紀(jì)錄震驚業(yè)界。

評估這筆發(fā)股交易有幾種方式。與汽車制造商比亞迪等許多競爭對手不同，寧德時(shí)代作為一家純粹電池企業(yè)的地位或許頗具吸引力，但單位價(jià)格的下跌打擊了其去年的銷售額。就估值而言，其目前的預(yù)期市盈率為16倍，略低于韓國企業(yè)集團(tuán)三星(Samsung)和SK集團(tuán)(SK Group)的電池部門。規(guī)模和流動性對這筆交易也至關(guān)重要：不到3%的股票將在香港上市，其中最高三分之二將被基石投資者認(rèn)購，他們在六個(gè)月內(nèi)不得出售，這進(jìn)一步限制了流動性。