本人在去年底為FT中文網撰寫的《展望2025：美股還能帶來超額回報嗎？》一文中曾明確判斷：盡管過去幾年美股大幅上漲為投資人帶來了豐厚回報……但2025年情況會發生改變，美股在今后一段時間，很可能再不能如過去十多年一樣為投資人帶來超額的投資回報了；而另一方面，國內優秀企業的經營環境會持續改善，盈利能力或將會穩中向好。
因此，建議了投資人在美股等海外資產的配置上要更謹慎一點了，采取防御策略；而在國內的資產配置上或許也可以稍微進取一點，積極配置優中選優的上市公司中各行業、各賽道的龍頭公司，靜待國內宏觀經濟的改善而分享優秀企業給我們帶來的回報。
以2025年頭兩個月全球資本市場的實際走勢看，似乎是驗證了上述判斷。由國內的“深度求索”（Deep Seek）人工智能大模型的推出而觸發的中國資產重新估值，把港股與在美國上市的“中概股”過去幾年的頹勢徹底扭轉。港股的恒生科技指數更是以31%的今年以來（截止2025年2月21日）漲幅在全球主要市場指數中“遙遙領先“。
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