最近中概股行業(yè)最大的新聞，大概是拼多多的半年報。在半年報中，高管給股東打了一劑效力不低的預防針——“我們面臨的競爭環(huán)境不斷加劇，競爭作為電商行業(yè)的主旋律是不可避免的；在這樣的激烈的競爭環(huán)境下，我們的營收增長可能會放緩。比如剛過去的二季度，我們的收入增速就顯著下滑，這也說明了高收入的增長其實是不可持續(xù)的。”直跌30%的股價，也說明了市場上不可避免存在一些對拼多多的擔憂。

不過，最近跨境電商行業(yè)似乎每個人都在這么說。前段時間阿里巴巴調(diào)整戰(zhàn)略，不再讓旗下的物流公司菜鳥獨立上市，而是要求他們?nèi)ε浜掀煜碌目缇畴娚唐放扑儋u通；在Temu做半托管的時候，亞馬遜卻反過來做全托管的低價商店，用Temu的模式挑戰(zhàn)Temu。

這種市場上“我用你的模式打你，你用我的模式打我”的現(xiàn)象，顯示出單一細分市場已經(jīng)逐步達到瓶頸，市場競爭逐步更加激烈。要理順當前的市場競爭走勢，我們就需要找到困擾跨境電商行業(yè)的增長瓶頸。