三中全會(huì)報(bào)告承接了以往政策體系，頗令那些想從報(bào)告中尋找“投機(jī)”機(jī)會(huì)的金融市場(chǎng)投資人士失望。畢竟改革開放已進(jìn)行了40多年，發(fā)展中的問題和對(duì)策思路也早已不同程度和多角度呈現(xiàn)，在堅(jiān)持改革開放和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)背景下，作為中國經(jīng)濟(jì)第一增長(zhǎng)動(dòng)力的投資，能否延續(xù)承擔(dān)引領(lǐng)擔(dān)綱作用？筆者認(rèn)為這一格局并未改變。

1.投資與消費(fèi)，誰是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)擔(dān)綱？

通俗的講，生產(chǎn)力的進(jìn)步來自于更多的資本占用，生活水平的提高來自于更多的資本積累。因此，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第一動(dòng)力是投資，經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的投資是指固定資本形成。只有固定資本的形成才能提升生產(chǎn)力，才能形成更多的用于消費(fèi)的資本貨物，日常所說的投資并不是經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的投資，日常說的投資很多是資產(chǎn)購買。對(duì)微觀經(jīng)營(yíng)主體而言的大量投資支出，通常不是宏觀國民經(jīng)濟(jì)意義上的固定資本形成，比如占比越來越高的土地購買——在國民經(jīng)濟(jì)意義上，土地投資僅是轉(zhuǎn)移支付而已。