2020年開始的新冠疫情導致了自“大蕭條”以來最嚴重的全球經濟衰退，美歐等經濟體采取了前所未有的擴張性財政和貨幣政策來應對，俄烏沖突的爆發也進一步推升了通脹水平，引發了全球地緣政治格局的演變。三年后，隨著疫情逐漸平息和貿易的持續恢復，全球經濟正在邁向后疫情時代。然而，在緊縮的貨幣周期下，各國經濟增長緩慢而不均衡，導致全球經濟的分化加速，2023年表現的尤其充分：美國經濟表現超預期，經濟“軟著陸”的可能性增加；日本迎來“失去的30年”的拐點，走出長期通縮的陰影；而德國深陷能源危機，歐元區延續低迷表現；中國的增長預期改善，但持續復蘇還面臨不少挑戰。
美國經濟韌性超預期
今年以來，美國經濟展現超預期，美聯儲不斷強化了“軟著陸”預期。三季度美國實際GDP環比折年率為4.9%，大幅高于前值（2.1%），為2022以來的最高值，并實現連續五個季度正增長。其中私人消費、私人投資分別對GDP環比折年率貢獻2.7%、1.5%的增長，均為2022年以來的最高水平。
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