本文作者是洛克菲勒國際公司(Rockefeller International)董事長
新電影《傻錢》(Dumb Money)試圖顛覆華爾街的等級秩序：將專業投資者塑造成傻瓜，將業余投資者塑造成聰明人。故事背景設定在2021年網紅股熱潮期間，劇終落在現實故事結束之前。在現實中，試圖智勝大型對沖基金的散戶投資者最終蒙受了損失。對不起好萊塢，弱者沒有贏。然而，這部電影確實讓我思索一個更大的問題：“聰明錢”(smart money)是否真的存在？
可以肯定的是，大多數專業人士也無法戰勝市場，而且幾十年來一直如此。自2000年以來，只有三年大部分大盤基金表現優于大盤。2010年代，在美國市場，平均而言，在扣除費用后，80%的共同基金和90%的機構基金表現遜于大盤。即使以扣除費用之前計算，表現優于市場的專業投資者的比例也僅略高一些。在歐洲、亞洲和世界其他地區的股票市場，這一比例同樣較低。
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