2022年，央行高層的日子相對(duì)輕松。他們很可能不同意這種說法，但在大西洋兩岸的通脹升至40年最高位之際，他們始終可以令人信服地將高通脹歸咎于其他人或其他事情。

無(wú)論是弗拉基米爾?普京(Vladimir Putin)將天然氣和石油供應(yīng)“武器化”，特朗普和拜登政府向美國(guó)家庭發(fā)放過于慷慨的支持，供應(yīng)鏈緊張時(shí)期全球商品需求激增，還是（在英國(guó)）災(zāi)難性的“特拉斯經(jīng)濟(jì)學(xué)”(Trussonomics)實(shí)驗(yàn)，快速上漲的價(jià)格往往有一個(gè)近因，讓央行撇清干系。

當(dāng)然，他們不得不應(yīng)對(duì)后果，于是他們把利率提高至遠(yuǎn)高于年初預(yù)期的水平。例如，今年初市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)2022年12月底的利率處于不到1%的水平，但在臨近年底之際，美國(guó)利率在4.25%至4.5%之間。觀點(diǎn)上的巨變伴隨著遠(yuǎn)高于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)，因此非常明顯且易于解釋。