每逢經(jīng)濟(jì)變化，房地產(chǎn)始終引入關(guān)注。

中國在前三季度累計(jì)增長3%的基礎(chǔ)上，大概率無法實(shí)現(xiàn)年初制定的全年5.5%的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)。 雖然年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成巨大沖擊，俄烏沖突又把歐洲經(jīng)濟(jì)拖入衰退的邊緣， 但中國出口一直維持較強(qiáng)的韌性，中國經(jīng)濟(jì)下行壓力主要來在（1）疫情反復(fù)對(duì)消費(fèi)造成負(fù)面影響；（2）地產(chǎn)銷售和投資失速。考慮到中央定調(diào)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的關(guān)系要算政治賬，因此短期內(nèi)市場投資者更多聚焦房地產(chǎn)政策的調(diào)整。部分分析人士認(rèn)為前期地產(chǎn)調(diào)控政策存在一定超調(diào)，因此導(dǎo)致了房地產(chǎn)市場快速下行。同時(shí)考慮到地產(chǎn)上下游對(duì)中國經(jīng)濟(jì)整體貢獻(xiàn)高達(dá)30%，出于穩(wěn)增長考慮，也有分析人士認(rèn)為政府要摒棄擠牙膏式的政策應(yīng)對(duì)，應(yīng)該出臺(tái)全面松綁樓市并配套出臺(tái)相應(yīng)的貨幣和財(cái)政刺激政策。

我們認(rèn)為以上思維沒有意識(shí)到中國的房地產(chǎn)調(diào)控政策已經(jīng)跳出了傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)周期范疇，中央已經(jīng)從未來全球經(jīng)濟(jì)衰退下的防風(fēng)險(xiǎn)和維持可持續(xù)增長下的調(diào)結(jié)構(gòu)的角度，來重新定位房地產(chǎn)市場和相關(guān)政策。