將未實(shí)現(xiàn)收益計(jì)為利潤的投資集團(tuán)，應(yīng)該謹(jǐn)慎地這么做。如果他們在市場高漲時(shí)期大幅上調(diào)資產(chǎn)估值，那就可能會(huì)在資產(chǎn)周期轉(zhuǎn)向時(shí)擴(kuò)大減記。

軟銀(SoftBank)就是這個(gè)問題的縮影。這家日本科技投資集團(tuán)兩只愿景基金(Vision Fund)第一財(cái)季錄得2.3萬億日元（合170億美元）的投資損失。支持者包括沙特阿拉伯的這兩只基金，當(dāng)前表現(xiàn)與它們雄心勃勃的名字不相稱。最新價(jià)值縮水之前，它們錄得創(chuàng)紀(jì)錄的年度虧損。這一切可以歸咎于科技股暴跌。

軟銀本身最近一個(gè)季度的3.16萬億日元（合230億美元）歸母凈虧損也屬于同樣情況。中國人工智能公司商湯科技(SenseTime)和挪威機(jī)器人公司AutoStore價(jià)值下降。這加劇了在韓國電子商務(wù)平臺Coupang等公司（自去年上市以來下跌60%）上的虧損。