2022年5月以來，在通脹壓力加劇的背景之下，拜登政府不斷釋放調整對華關稅政策的信號。5月3日，美國貿易代表辦公室發布公告稱，中美貿易戰期間對自中國進口商品加征的關稅即將到期，即日起將啟動相關復審程序。公告表示，作為復審程序的第一步，將告知那些受益于對華加征關稅的美國國內行業代表，行業代表可分別在7月5日和8月22日之前提出自己的觀點，向USTR申請維持加征關稅。USTR將根據申請對相關關稅進行復審，復審期間將維持這些關稅。本輪復審包括2018年7月6日和8月23日起加征的，針對340億美元、160億美元中國進口商品的關稅，即貿易戰中清單1與清單2中的商品。而涉及金額更大的清單3與清單4的關稅將于今年9月與明年9月到期。

本文評估對華加征關稅對美國通脹的影響，分析最新關稅豁免政策對于減輕這一影響的作用。我們估算，美對華加征關稅直接推升美國CPI約0.22個百分點，最新的關稅豁免約可降低30%關稅影響，因此只能在一定程度上緩和美國高通脹壓力。我們認為，拜登政府通過關稅豁免的方式降低關稅成本壓力，不僅可以對美國選民有所交代，也能在對華政策方面保留較大的靈活性與籌碼，可能性相對更高些。當前美國“友岸外包”逐漸出現“積極”進展，部分產業有從中國向印太地區遷移的跡象。美國政府通過關稅豁免的方式，暫時降低對華關稅的通脹影響，同時通過“印太經濟框架”等拉攏相關國家，尋求以時間換空間，達到逐步降低對我國進口依賴的效果。對此，需保持高度關注和積極應對。

一、通脹壓力成為美國對華關稅調整的“導火索”