2022年的中國經濟的開局伴隨著經濟下行和政策發力，與此同時，A股的萎靡表現在很大程度上意味著市場對于“穩增長”仍然充滿著疑慮。從歷史的經驗來看，經濟開局往往存在著預期的混沌，而這樣的混沌需要通過實際經濟表現和政策效果來厘清。

去年底的中央經濟工作之后，“穩增長”就成為了中國經濟在2022年的關鍵詞，在穩增長的背后，中國經濟出現了兩個明顯的走弱因素。其一是內需，受到疫情防控的沖擊，中國的內需一直處在相對較弱的位置上，從2021年第一季度之后，快速復蘇的內需開始明顯走弱，目前的趨勢已經遠低于疫情前的常態水平，在很大程度上意味著后疫情時代的內需已經呈現出一個低于此前水平很多的“新常態”。另一個對經濟造成困擾的是房地產，從去年下半年以來，房地產市場的爆雷不斷，房地產銷量也呈現出雙位數的負增長，這也讓經濟動能出現了明顯的衰減。

當然，想要完全區分房地產和內需并不容易，因為房地產銷售也會牽動汽車、裝修以及家電等大宗消費；與此同時，從一個中長周期而言，房地產銷售甚至可能擠占消費。因此，兩者的趨弱是中國經濟走弱的重要因素，但如何對兩者進行定位，并不是一件容易的事情。