去年9月下旬，當恒大(Evergrande)的流動性危機令全球交易員高度警惕時，另一家中國房地產開發商的債券價格卻呈現出另一番景象。
總部位于上海的世茂(Shimao)當時被惠譽(Fitch)評級為投資級，并被視為一個安全的押注。盡管恒大債券價格暴跌，但世茂債券價格依然穩固。世茂以自2001年以來執掌該公司的一對父子的名字命名。
但幾個月后的今天，世茂債券的交易價格跌至面值的63%，而這家市值接近220億元人民幣（合35億美元）的公司，在被卷入一場重創中國最大型離岸借款人的房地產債券市場拋售后，被迫出售其優質資產。
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