對于投資者和我們其他人來說，在談到令人不安的新冠病毒Omicron變種時，有待回答的問題仍多過答案。主要的不確定性在于該變種的流行病學行為——例如，它是更具傳染性但不那么致命，還是具有更強的疫苗抗性。消費者和政界人士的反應也尚不明確：在極端情況下，它可能會導致各國再次實施封鎖政策，或導致恢復自愿社交隔離。

最先在南非得到測序的這種毒株似乎更容易傳播，單是這一事實就導致上周五市場暴跌——仍在從感恩節中恢復的美國市場的流動性不足也起到一定作用。圍繞復蘇路徑、通脹和貨幣政策的不確定性加劇，助長了普遍的避險態度。在封鎖期間表現良好的股票（如電子商務、流媒體服務和視頻會議服務等行業的股票）上漲，航空、招待業等更容易受抗疫限制措施沖擊的行業股價則下跌。

這輪下跌可能有些反應過度。今年8月，由于傳染性更強的Delta變種在美國的傳播，市場曾出現類似的震蕩，但在投資者確信疫苗仍然有效、死亡率將比前幾波疫情期間更低之后，震蕩迅速平息。即使是在2020年春天，也就是危機最嚴重的時期，市場也迅速反彈，盡管最容易受封鎖影響的股票沒有反彈，因為快速增長的科技行業繼續繁榮的潛力和貨幣刺激的規模變得清晰起來。