未來尚未到來，但投資無心等待。盡管元宇宙能否代表下一代互聯網在業界尚存爭議，但在金融市場已經成為時下追逐的熱點。
值得關注的是，在中國A股的元宇宙指數成分股中，游戲和消費電子占據了半壁江山，而美國元宇宙ETF（Roundhill Ball Metaverse ETF）卻把算力、云計算和游戲平臺作為投資核心。我們認為，上述差異化構成并不完全基于中國大型互聯網公司不在A股上市的局限性，而更多折射出中美投資者對元宇宙的理解存在顯著的差別。
中國投資者落棋于元宇宙的“沉浸感”，希望盡快推動元宇宙直接面向消費者的業務落地；而美國投資者則押注于長線的“系統性”，認為開放性底層設施的構筑自然會帶來應用的爆發。兩者基礎投資邏輯的不同，大概率在投資表現上將反映為爆發時點的先后、投資回報周期的長短以及調倉的頻繁與否。
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