二戰(zhàn)后的全球化進程應(yīng)分兩個階段理解，以70年代為分野，此前為“金匯兌本位制+可調(diào)整釘住匯率+貿(mào)易自由化+資本管制”，此后為“美元信用本位制+浮動匯率+貿(mào)易自由化+資本自由流動”。70年代是滯脹期，也是新全球化體系孕育期。兩個階段最大的不同就在于資本流動。中國改革開放正因為是順勢而為，才看起來自然而然。

1978年中國決定改革開放時，世界經(jīng)濟和金融秩序正處于大轉(zhuǎn)型時期。1973年第一次石油危機中斷了二戰(zhàn)后全球經(jīng)濟增長的“黃金時代”。20世紀70年代的“滯脹”催生了一系列自由化改革和金融創(chuàng)新。布雷頓森林體系于1973年徹底瓦解，以美元為中心的純信用貨幣體系逐步確立。在布雷頓森林體系時期，黃金仍然發(fā)揮著貨幣的錨的作用。為了貿(mào)易的有序開展，美聯(lián)儲有義務(wù)維持美元-黃金平價，其他貨幣釘住美元，保持窄幅波動，從而形成了一種雙層嵌套的國際貨幣體系和可調(diào)整釘住匯率制度。為了維護匯率穩(wěn)定，資本賬戶處于高度管制狀態(tài)。

70年代中后期開始，以美國為先導，以“Q條例”的逐步解除為代表，金融自由化在西方國家內(nèi)部和國際層面全面推進。由跨國公司驅(qū)動的直接投資“編織”了全球產(chǎn)業(yè)鏈網(wǎng)絡(luò)。中國改革開放首先就是從轉(zhuǎn)變對“外資”的態(tài)度開始的。鄧小平曾率先提出，中國有強大的公有制基礎(chǔ)，吸收幾百億、上千億外資不會影響我國的社會主義經(jīng)濟性質(zhì)。人們開始摒棄“一無內(nèi)債、二無外債”的落后觀念。在改革開放同一年，中國決定接受外商直接投資。1979年出臺的《中華人民共和國中外合資經(jīng)營企業(yè)法》首次為外資企業(yè)在華經(jīng)營提供了法律依據(jù)。90年代初，中國確立了中國特色社會主義市場經(jīng)濟的改革任務(wù)，F(xiàn)DI限制條件大幅放寬，外資進入中國的步伐明顯加快。