自一年前新型冠狀病毒肺炎（COVID-19，即2019冠狀病毒病）危機最嚴重的時期以來，新興市場資產受到市場追捧，但現在這面臨著第一次嚴峻考驗，因為不斷上漲的美國利率喚起了人們對2013年“縮減恐慌”(taper tantrum)的記憶。
追蹤27個國家股市的MSCI新興市場指數顯示，以美元計算，新興市場股市從去年3月的最低點上漲近90%，在上周達到歷史高點。這一飆升部分是因為投資者在狂熱地追逐回報，此前央行的刺激措施使得發達市場利率降至創紀錄的低點。
但自2021年初以來，發達市場的政府債券價格大幅下跌，導致借款成本大幅上升，并開始波及新興市場。MSCI新興市場指數已從上周的高點下滑約5%，反映出中國、土耳其和巴西等國的股市下跌。
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