通向毀滅的投資道路是由大宗商品價格看漲人士的吹噓砌成的。啦啦隊長、摩根大通(JPMorgan)原全球大宗商品主管布萊思?馬斯特斯(Blythe Masters)已經掉轉方向，跳槽到一家區塊鏈初創公司。余下的樂觀者正在等待又一個持續數十年的價格超級周期。但是，即使新冠疫情后的復蘇改善大宗商品需求，它也不會刺激又一輪繁榮。

根據凱投宏觀(Capital Economics)的數據，過去120年里發生了四輪持久的大宗商品價格繁榮。每一輪都有其特有的推動力——兩輪來自戰后重建，一輪來自石油輸出國組織（OPEC，中文簡稱“歐佩克”）的沖擊，另一輪來自中國的快速工業化。超級周期的擁護者認為，工業需求不斷增長，而礦山和石油勘探投資不足，合起來將導致2020年代出現一輪通貨再膨脹繁榮。

自去年7月以來，金屬、農業和石油商品指數已飆升多達40%。這在一定程度上是由于綠色能源項目激增。歐盟、美國和中國都承諾要大舉支出。僅氫能項目就有望從歐盟獲得300億歐元。隨著電動汽車的人氣日益高漲，銅價已漲至大約每噸8375美元的八年高位。嘉能可(Glencore)預計，到2050年世界銅需求將翻一番，而銅礦投資不足。