2021年1月，全世界市值最大的10家上市公司里，有6家科技公司：美國的蘋果、谷歌、微軟、臉書，以及中國的騰訊和阿里巴巴。如果我們細看這6家公司，會發現他們有一個共同的特點，那就是這些公司的估值都不低。

舉例來說，下面是這些公司的企業價值/銷售額倍數：蘋果9倍，微軟11倍，谷歌7倍，臉書9.6倍，騰訊11.5倍，阿里巴巴6.9倍。企業價值對銷售額倍數，是一個很常見的股票估值指標。該倍數越高，說明公司股票的估值越高。注意，這里計算的是對公司銷售額，而非盈利的倍數。

事實上，目前股市里上市公司的高估值，并不僅限于上面提到的這些頭部科技股票。舉例來說，在羅素1000指數成分股中，企業價值/銷售額倍數達到10倍或以上的公司數量，已經超過了150個，是1999年以來的最高水平。明晟世界（MSCI World）指數中，企業價值/銷售額倍數達到10倍或以上的公司數量，超過了200個，甚至比1999年時的數量還要多。這些公司遍布全球，分布于信息科技、通訊服務、金融、醫療、消費和工業等各個行業。這些數據表明，目前股市中上市公司的高估值，并不局限于個別股票，也并不僅限于美國的科技行業，而是一個全球股市共通的普遍現象。