中國人民銀行前行長周小川執掌央行15年，資本賬戶開放是其任期后半段最希望推動的改革之一，所以周小川才會在2015年3月的國家發展高層論壇上表示，中國將在當年實現資本項目的可兌換。然而，2015年“811匯改”后，人民幣一度面臨較大的貶值壓力，市場形成一致貶值預期，外匯儲備在一年內快速下降近1萬億美元。貨幣當局為將外匯儲備穩定在合理規模，加強對異?？缇迟Y本流動的管理，所以周小川行長在2018年卸任時資本賬戶開放不但沒有取得實質性進展，反而出現一定程度的倒退。
美國在二戰后建立和主導的國際貨幣體系一直延續至今，目前中美關系發生重大變化，中國需要重新對資本賬戶開放等重大金融改革議題進行梳理。中國資本賬戶開放雖然充滿爭議和風險，但也不是說一萬年不開放。2019年國務院印發的上海臨港新片區總體改革方案中明確指出，按照分步走和風險可控的原則，穩步實現資本項目的可兌換。目前國內大部分討論資本賬戶開放的學者往往缺乏一線工作經驗，而泛泛地談資本項目可兌換對于實際問題解決并無實質益處。鑒于目前對于資本賬戶開放有不少反對聲音，本文本著問題越辯越明的精神，對目前中國資本賬戶開放存在的主要顧慮進行分析。在此基礎上，本文對未來可能的改革前景提出政策建議，以期為未來中國資本賬戶開放的政策制定提供有價值的參考。
中國目前資本賬戶開放的主要顧慮
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