2008年金融危機發生后，美聯儲在短時間內把基準利率降到0，并且在接下來的幾年時間里連續推出了3輪量化寬松。拜這3輪量化寬松所賜，美聯儲持有的美國國債市值，從2008年的4千億美元上升到了2018年的2萬4千億美元左右。它持有的住房抵押證券（MBS），其市值從2008年的0上升到了2018年的1萬8千億美元左右。也就是說，在金融危機發生后的10年里，僅通過量化寬松，美聯儲就向市場注入了近4萬億美元的流動性。

很自然的是，在金融危機爆發后的頭幾年，市場十分擔心美聯儲的貨幣政策會導致惡性通脹。比如有“末日博士”之稱的魯里埃爾?魯比尼在2009年7月撰文預測：國債收益率將顯著上升，通脹率也會超出眾人的預期。有“商品大王”之稱的吉姆?羅杰斯，在2009/10年間多次接受媒體采訪時表示，政府公布的CPI指數具有欺騙性，通脹率會有大幅度提升，并因此鼓勵眾人購買大宗商品來對沖通脹的威脅。

在今天事后來看，這些擔心通脹的專家們全都錯了。從2009年到2019年，美國每年的通脹率大約在2%上下波動，最低-0.4%（2009年），最高3.2%（2011年）。十年期國債的收益率，基本上呈現出一個逐漸向下的趨勢：從2009年的4%左右，逐漸下降到2020年7月的0.6%。就是說，專家們擔心的高通脹根本沒有到來，更別提惡性通脹了。十年前購買債券的投資者，獲得了相當不錯的投資回報。