近期，關于財政赤字化話題，引發不少爭議。中國財政科學研究院院長劉尚希指出，“新的條件下，財政赤字貨幣化具有合理性、可行性和有效性”，一下子激起了關于中國是否應當推行“赤字貨幣化”的熱烈討論。適逢今年全國兩會即將召開，一攬子宏觀政策行將落地，更加積極有為的財政政策與更加靈活適度的貨幣政策如何配合自然成為關注重點。
我們認為，新冠疫情沖擊下，非常時期行非常之舉固然重要，但對非常之舉的中長期影響也要做合理評估。當前，中國尚有較大的增長潛力和改革空間，常規貨幣政策仍然有效，財政資金使用效率仍有提高空間，因此，更好地評估、珍惜、用好正常的財政貨幣政策空間應是首要考量，尚無需、也不宜采取赤字貨幣化的方式。至于西方發達經濟體多少出于無奈匆忙祭出的赤字貨幣化舉措，中國大可本著“大膽假設，小心求證”的態度，靜觀其變、適時評估、動態應對。
一、赤字貨幣化的討論背景
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