近期海外新冠疫情加速惡化，美元指數(shù)時(shí)隔三年多一度漲破100，對(duì)人民幣匯率的穩(wěn)定預(yù)期產(chǎn)生一定干擾。我們認(rèn)為，新冠疫情全球爆發(fā)，金融市場巨震，美元流動(dòng)性緊缺，是本輪美元指數(shù)疾速破百的主因；與之對(duì)應(yīng)的人民幣匯率貶值只是美國金融市場去杠桿、從新興市場撤資的“狂飆突進(jìn)”過程中的一個(gè)部分。而隨著美聯(lián)儲(chǔ)不設(shè)限地量化寬松，美元流動(dòng)性危機(jī)告一段落，美元指數(shù)的強(qiáng)勢躥升也告一段落。

目前，中國疫情防控取得階段性成果，中國經(jīng)濟(jì)開始率先修復(fù)，中國擁有更充足的財(cái)政和貨幣政策空間，這對(duì)后續(xù)中國經(jīng)濟(jì)在逆風(fēng)中平穩(wěn)前行、人民幣資產(chǎn)在動(dòng)蕩中平穩(wěn)表現(xiàn)彌足珍貴。這也是我們認(rèn)為后續(xù)人民幣匯率會(huì)保持平穩(wěn)甚至有所升值的主要支撐。

一、金融市場巨震下人民幣匯率怎么走？