伴隨著新冠危機的蔓延，美元荒再度出現(xiàn)，這推高了美元的匯率，也讓市場開始擔(dān)心因為疫情引發(fā)的危機進一步蔓延至更多的金融市場。

事實上，這已經(jīng)是近年來第二次出現(xiàn)“美元荒”，其呈現(xiàn)的特征是美元的市場拆借利率快速上升，并且與基準利率之間出現(xiàn)明顯的價差。市場一般以LIBOR-OIS的價差來反映這樣的一種狀況，3個月LIBOR是公認的離岸美元市場的基準利率，其與3個月overnight indexed swap (OIS)的價差在很大程度上反映出市場的風(fēng)險偏好。2018年年初這個價差出現(xiàn)過明顯的上升，被認為是一輪“美元荒”的表現(xiàn)，當(dāng)時這個價差曾一度上升至60個基點，創(chuàng)下了2008年金融危機以來的最高點，這在很大程度上反映出市場中拆出美元的動力不足，而這樣的情況一旦出現(xiàn)，依賴外部美元融資的新興市場國家往往面臨較大的壓力。

目前這一現(xiàn)象再度出現(xiàn)，幾乎也可以認定市場再度出現(xiàn)美元融資的困難，但與上一輪情況不同的是，2018年的“美元荒”是在美國經(jīng)濟前景一片看好、美聯(lián)儲存在多次加息預(yù)期的背景下出現(xiàn)的，而目前的“美元荒”的背景中，美國經(jīng)濟則面臨衰退的風(fēng)險，同時美聯(lián)儲也已經(jīng)大幅度降息、并為市場提供了大量的流動性。