隨著新冠疫情的不斷發展，資本市場重新燃起了對于信貸邊際放松的期望，但對于部分陷入困境的境外美元債發行人來說，這卻成了到不了的明天。
2月18日，青海省國資委控股的青海省投資集團宣布54%的債券持有人選擇接受債券收購要約，也就是意味著持有人將面對本金最高損失達63%。但比起遙遙無期的重整過程和高度不確定的清盤比例，筆者與這54%的投資者看法相似，即現在提前獲得一筆現金與等待重整相比屬于較優方案。
無獨有偶，兩天之后的2月19日，北京市中級人民法院宣布北大方正集團進入破產重整程序，所有存續境內及境外債券均直接宣告違約，與經營性債權及銀行貸款等金融性債權一起進入破產重整債權池，等候破產管理人發落。北大方正集團作為北大資產管理公司控股70%，教育部作為實際控制人的明星校企，一直在香港資本市場享有“央企”的認可度與發債成本。然而一著不慎，昔日明星，今日破產重整座上賓。
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