過去十年的絕大部分時間里，恐慌情緒按兵不動，這次則以更加囂張之勢殺回市場。上周全球股市遭遇大拋售，是自2008年金融危機最嚴重時期以來最大的一次，而緊張不安的交易員在周一重返工作崗位后將迎來更多震蕩。對新型冠狀病毒快速傳播的擔憂日益加劇，促使基準股指美國標普500指數(S&P 500)進入自1930年代大蕭條以來最快的盤整之一。

本輪股票下跌速度表明未來幾天可能會有反彈，但同時也凸顯出市場的下跌是自找的。投資者習慣了持續低利率和央行廉價資金的環境，他們已變得驕傲自大，無視日益增多的經濟放緩跡象。股票，特別是美國科技股，此前就看起來被高估了。甚至早在新型冠狀病毒肺炎疫情爆發之前，就應該進行修正。被動型指數基金以及算法交易日益占主導地位，加劇了崩盤。

過去因爆發全球性流行病而出現的數次拋售，只能在一定程度上提供關于市場走向的指引。摩根大通(JPMorgan)最近就過往疫情——包括SARS和豬流感——對市場的影響做了一份評估，發現股市一開始會急劇下跌，隨后很快就讓位于反彈。人們并不確定這次是否還會發生同樣的反彈，并且開始擔心全球經濟衰退的風險正在增加。由于投資者尋求避風港，美國10年期國債收益率上周五首次跌破1.2%，至1.167%。高盛(Goldman Sachs)警告稱，今年美國公司的利潤將停滯不前。