——如果疫情是開啟潘多拉魔盒的那只手，那全球經(jīng)濟復蘇還會是薛定諤盒中的那只貓嗎？
在新冠疫情在全球范圍內(nèi)迅速擴散的背景下，上周全球市場開啟暴跌模式。在短期內(nèi)市場避險情緒的急劇升溫導致美國10年期國債收益率已經(jīng)跌至1%左右。 由于流動性需求和通縮預期，同樣具有避險功能的黃金跟隨股市大幅下跌。雖然全球市場在急跌之后，在本周內(nèi)會出現(xiàn)反彈，但由于疫情在中國以外地區(qū)的蔓延可能僅是剛剛開始，因此未來一段時間內(nèi)全球市場風險資產(chǎn)價格出現(xiàn)大幅波動是不可避免的。
雖然疫情目前還在擴散，但對中國以外的全球經(jīng)濟還沒有出現(xiàn)實質(zhì)性的影響，短期內(nèi)全球市場的大幅波動貌似有點過度反應。我們認為全球投資者對疫情的擔心很大程度上只是一個表象，更深層次的擔憂，是源自于對全球經(jīng)濟復蘇可持續(xù)性的疑問以及全球央行不斷收窄的政策空間。
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