弄明白所謂的“A股溢價”意味著什么，是一項很有誘惑力的工作。A股溢價指的是中國公司在上海或深圳上市的股票（A股）和同一家公司在香港上市的股票（H股）之間的長期估值差異。
2019年大部分時間里，A股溢價率一直約為20%至30%，這表示A股比H股貴20%至30%。一些公司的A股價格是其H股價格的數倍，比如券商。盡管這種溢價已持續多年，但變動可能很大，有過2007年“奧運前”股市大漲時的100%，有過比這小得多的溢價，甚至也有過3次短暫的較小折價。
正常情況下，當在岸市場和離岸市場被資本管制分開——并且套利受到限制，就像中國的情況——在岸市場的交易價格會低于主要離岸市場的交易價格。這讓中國的A股溢價顯得更為反常。為什么同樣的股票在中國內地的價格較離岸市場高出那么多呢？
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